长投网笔记2-解剖小熊

作者: lisahuan 分类: 李撒欢#投资学习 发布时间: 2012-12-09 22:14



      当年独孤求败功力有五种境界:分别为利剑无意、软剑无常、重剑无锋、木剑无滞、无剑无式。

      其实,对于投资来说是一样的道理,小熊教的价值投资,教的是什么呢?我现在的程度理解还在利剑无意这个程度。其实,我可以按照这个方法去搬砖头了, 但是,我怕迷于术,将利剑耍的震天响不是我要的结果。所以,我还要逆向解剖小熊的思想一下,他到底用什么样的道来指点术。

一、为什么要投资股票?

    

1、 看了个资料:

     美国100年年平均回报率排序:股票指数10%(世界7%)、房地产6%、黄金3%、艺术品1.5%

     小熊给的更精准的资料:

     从美国1802年到2003年的收益来看,股票,债券和房产的收益,剔除通货膨胀的影响,剔除通货膨胀后的股票长期年均收益维持在6.5%-7%,债券只有1.2%,房产是-0.85%,房地产剔除通货膨胀之后,还是价值缩水的。

     里面的道是什么?——我们要做大概率事件!!!!

     什么?没看明白?

     好吧,稍微解释一下。

第一,我觉得自己智商也就是一普通人,那对于我来说,做同样两件事,是不是我应该挑选成功概率大的事情来做?

第二, 如果开始价值投资分析,第一步就是选择行业,那么是不是随便什么行业都能翻砖头呢?理论上是可以,但是,我们要去做大概率事件!!!对于行业来说什么是大概率事件?就是等你希望十年后这个行业起码还没进入夕阳产业的行业~(嘻嘻,这一点小熊可没提哦~)

    所以,第一步不是马上行动翻企业,而是去翻行业!!!

  比如银行业,以英国为例,100年前行业比重占15.5%,100年后占16.5%,这种行业是可以长存的。1900年,英国铁路业占49%的市值,100年以后只占0.34%;纺织业当时占5%,百年后变成0%。如果选择一个行业,100年前占20%,100年后这个行业变得比重很小或消失了,那么这种投资就容易失败了。

    而更重要的是,这个理念其实贯穿了整个投资过程。

 

2、时间的价值——拉长时间

   

    什么是大概率事件?

举个例子:

            投资股票对我个人来说最大的收获是什么?

            第一次投资就失败了!!!(我真是感激啊~) 

    为什么?

    以赌博骗局来解释一下。

    当一个人想要引诱你玩赌博骗局时会怎么玩?没错,让你先赢,尝到甜头,然后再让你输的倾家荡产!(从概率事件来说,赌博属于必输无疑型的,确实有玩的好的人,但都是顶级魔术师有木有!!直接秒杀刘谦的有木有!!!)

    所以,如果一入股市,如果运气不错,不断涨停。连续投几只股票,都赚钱了,我会怎么想?很简单嘛,我就是股神啊~我很容易就下大赌注了嘛~然后……这简直就是自己给自己设圈套往里钻啊~所以说,万幸,万幸。

    因为一次两次的成功说明不了,但是对人的思想影响却很大。所以,以前看到很多高人,一直强调运气,很不理解,但是用概率的思维就容易理解了。万一有黑天鹅事件,也不能怪别人。所以,玩投资的其实就是在玩概率啊~没见到哪个投资机构只投一家公司的。

    现在做很多事,都养成了拉长时间来看的习惯。就像我为什么在个人管理系列一直强调,时代,时代一样。这也是很多无剑无式的高人所强调的见微知著吧。

     第二个理念,就是去拉长时间段来看待一个行业,一个公司,一个人生。就像我看到网上很多女生说,哇,我初中同学结婚了,我高中同学结婚了,我大学同学也开始结婚啦,那我也该结婚了。我简直无语了,神逻辑。只看一个时间点就形成判断,是最糟糕的判断。

二、价值投资的道在哪里?

     什么是价值投资?

     买入就是赚钱!

     什么意思呢?

     就是极度厌恶风险型,钱来的很不容易,要不见兔子不撒鹰。

     那从这个角度来看,只要是能够达到零风险或者极低风险的操作就应该符合价值投资的精髓。

    所以,公司价值低于其市场价值就可以买入,只是其中一个领域。

    其实符合这个理念的还有一个领域,叫做无风险套利领域,但是就有点投机的意味。详细就不展开了,不过从另一方面说也是属于定性分析公司的一种。    

    注意,本人段位实在太低,这个无风险套利领域还没有开始做,只是了解了一下。要知道,我强调了这个偏向于投机,因为其类似于小概率事件,不过出现的几率会随市场波动。举个王石的例子来解释,当年房地产价格非常好的时候,买了地皮一倒手就能赚钱,当时,有块地要给兄弟单位,人家加了好几百万,但是,王石仍然按原价出手。为什么呢?这就是智慧啊!

    小结:即使这些分析也有它的思想限制面。就是刨除掉了小概率事件,也就是黑天鹅。比如一个行业长期是存在的,但是趋势是向下的,那黑天鹅的几率就会很大了等等,还需要继续思考一下。